Venture kapitalister har altid undret mig. Jeg troede egentlig, de var til for at investere i virksomheder, der havde fundet på noget banebrydende men manglede den fornødne kapital for at slå igennem i forhold til markedet. Men nej, sådan er det ikke. Venturekapital er tilsyneladende opfundet for at investere i virksomheder, der allerede har et efterprøvet koncept, adgang til markedet og et positivt cash-flow, men som har brug for at nogle kommer ind og hjælper med at geare potentialet til gengæld for en andel af virksomheden, der (som oftest, som jeg opfatter det) er overdreven i forhold til det bidrag, man leverer.
Jeg er åbenbart ikke alene om ikke helt at forstå venturekapitalen og dens rolle i samfundsudviklingen. Min store helt, Umair Haque, tager på Harvard Business også emnet op og kæder venturekapitalisternes manglende forståelse for deres virkelige opgave direkte sammen med den krise, vi lige nu står til hårgrænsen i. Det er absolut værd at læse hele Umair’s indsigtsfulde indlæg, og jeg synes nedenstående bør mane til både eftertanke og selvransagelse:
The hallmark of a failing bank is toxic debt. The flipside is true in venture: the hallmark of a failing venture economy is a significant amount of perpetually uninvested cash, with investment shifting to later and later stages: a clear sign of that venture investors are struggling to, well, make much of an economic difference, much less be disruptive.
Wall St’s moral hazard has a mirror image.. The perverse irony of the collapse of industrial-era capitalism isn’t just that Wall St ended up being massively risk seeking, taking bets it never should have. It’s also that venture capitalists ended up being risk averse – never making the bets they should have.
See the point? Both are flip sides of the same coin of moral hazard. Left unmonitored, thinly regulated, opaque, unaccountable, myopic, and cronied to the max, Wall St was free to take hidden action that maximized it’s near term profits – overinvesting in toxic securities. For all the same reasons, venture investors have been free to take hidden action that maximizes their own near term returns – underinvesting in radical innovation.
And that’s a really, really big problem not just for geeks, but for us all.
